В США лимит госдолга увеличен до 16.4 трлн. долл.

Итак, на паре евро-доллар пока ничего не меняется, пятый день идет безуспешный штурм отметки 1.32. Вопрос с соглашением по поводу реструктуризации греческого долга остается по-прежнему подвисшим в воздухе. Тем временем доходности по европейскому долгу продолжают снижаться. По 10-летним итальянским облигациям доходности упали уже до 5.65%, по 10-летним испанским до 4.95%. Даже по португальским облигациям, которые активно падали вплоть до недавнего времени и обновляли максимумы по доходностям, произошел разворот. Здесь доходность 10-леток снизилась до 14.36% против максимума на 17%. Впрочем, успехов пока не показывает экономическая статистика из Европы, здесь розничные продажи за декабрь показали падение на 0.4% /м, до -1.6% г/г против прогнозных -1.3% г/г. Хотя это был ожидаемый негатив после того как недавно плохими были розничные продажи в Германии. Сегодня также выходили индексы менеджеров по закупкам в сфере услуг по многим странам. В Австралии они показали рост с 49.0 до 51.9, в Великобритании рост с 54.0 до 56.0. В Китае официальный PMI показал падение с 56.0 до 52.9, а PMI от HSBC остался неизменным на уровне 52.5. По PMI Еврозоны в сфере услуг выходили вторые, окончательные оценки, был небольшой пересмотр вниз с 50.5 до 50.4, но в целом индекс растет третий месяц подряд. По промышленности индексы менеджеров по закупкам выходили еще в среду. По Еврозоне там был небольшой пересмотр вверх с 48.7 до 48.8, индекс вырос второй месяц подряд. По Австралии был рост с 50.2 до 51.6, а в США ISM Manufacturing вырос с 53.1 до 54.1. Вот только по Швейцарии промышленный PMI показал падение с 49.1 до 47.3, видимо, дорогой франк дорого обходится швейцарским производителям. Но общем, по всем фронтам идет позитив.

Только что были опубликованы данные по Nonfarm Payrolls за январь, и они показали прирост рабочих мест в США на уровне 243 тыс. вместо прогнозных 140 тыс. Уровень безработицы в США упал с 8.5% до нового посткризисного минимума на уровне 8.3%. Так что позитива теперь для рынков просто "выше крыши". Таким образом, прогнозы, которые в этих обзорах озвучиваются уже несколько месяцев, о том, что процессы восстановления в мировой экономики будет только укрепляться, а этот году будет позитивным, в полной мере оправдываются. Мировая экономика действительно уже миновала "второе дно". Это не значит, впрочем, что года через два не будет наблюдаться сползания к "третьему дну".

В этой связи хочется рассказать вот о чем. Вчера в США без особого шума был повышен порог госдолга на 1.2 трлн. долл., с 15194 млрд. долл. до 16394 млрд. долл. По итогам прошедших на прошлой неделе размещений облигаций Казначейства (расчеты прошли 31 января) накопленный с этого начала госдолг США вырос до 565 млрд. долл., затем был погашен старый выпуск облигаций на 25 млрд. долл., и, согласно отчету Казначейства на 1 февраля, госдолг с начала года показывает рост на 540 млрд. долл., до 15288 млрд. долл. Учитывая, что на этот год прогнозируется дефицит бюджета в 996 млрд. долл., это свидетельствует о том, что в оставшиеся 8 месяцев Казначейство США будет привлекать только 996-540=456 млрд. долл. Или по 57 млрд. долл. в месяц. Против 540/4=135 млрд. долл. в первые 4 месяца этого финансового года (напомним, что фингод в США начинается в сентябре). То есть плотность объемов размещений упадет в 2.4 раза, то есть Казначейство будет забирать намного меньше долларовой ликвидности с рынка, чем раньше. Еще более интересно то, что на 2013 финансовый год Казначейство ожидает дефицит только в 647 млрд. долл., что означает среднее привлечение только 54 долл. в месяц. Непонятно, что будет с экономикой США в условиях столько резкого снижения дефицита госдолга (ведь первые три фингода после кризиса дефицит бюджета США составлял около 1.4 трлн. долл. или примерно 10% ВВП). Очевидно, что снижение дефицита в будущем скажется на экономике США крайне негативно и тогда-то мы и увидим "третье дно". Ну а пока экономика США все же на пике экономического роста, производителям США нужен дешевый доллар, а необходимость в привлечении капитала значительно ослабилась, что будет играть против доллара.