Северный ГОК является центром прибыли в группе "Метинвест". Однако компания имеет низкие показатели ликвидности акций. Об этом в своем блоге на UBR.UA рассказал начальник аналитического отдела "УкрСиб Эссет Менеджмент" Дмитрий Приходько.

Северный ГОК (SGOK) – крупнейший производитель окатышей в Украине, входит в группу "Метинвест". Большую часть продукции реализует метзаводам группы (Азовсталь, ММКИ, ЕНМЗ). Основные экспортные рынки компании: Европа, Китай, Турция.

"На наш взгляд, компания обладает хорошими финансовыми и операционными перспективами. По модели DCF справедливая стоимость акций составляет 15,3 гривен (потенциал роста с текущего уровня составляет +31% на горизонте 1 год.)", - рассказал он.

Основные факторы привлекательности Северного ГОКа:

- рынок ЖРС ближайшие 2 года можно характеризовать как растущий, рост мировых цен на ЖРС поддержан следующими факторами: олигополистическим характером рынка (цены диктуют 3 крупные компании), сильным потенциальным спросом со стороны развивающихся рынков (Китай), ограниченным предложением, а также долгосрочными контрактами на поставку;

- SGOK крупнейший производитель окатышей в Украине (продукция с наибольшей добавочной стоимостью);

- гарантированный сбыт внутри холдинга Метинвест;

- сильные экспортные позиции на рынках Китая, Европы;

- инвестпрограмма компании ориентирована на рост производства окатышей и повышения качества продукции;

- низкий показатель износа ОФ;

- отличные финансовые показатели (рентабельность, финустойчивость);

- практика выплаты дивидендов;

- компания является центром прибыли в группе "Метинвест";

- для акционеров существует законодательная возможность продажи акций эмитенту по рыночной цене, которая сформировалась за день до объявления собрания акционеров.

Основные риски Северного ГОКа:

- риск снижение мировых цен на ЖРС по причине роста объемов мировой добычи и замедления темпов роста производства сталелитейных компаний Китая;

- низкие показатели ликвидности акций SGOK (free-float 0,5%);

- риск снижения free-float в среднесрочной перспективе;

- возможно, на выплату дивидендов будет направлено не более 50% прибыли за 2011год (дивидендная доходность менее 12%). После проведения собрания акционеров в апреле котировки акций могут упасть более 12% т.к. многие участники ожидают дивиденды из 100% прибыли.

Основные финансовые показатели и мультипликаторы

Акции SGOK на Украинской бирже

Теги: акции инвестиции промышленность метинвест гок
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 1357