Комментирует: Синг Фей, аналитик

На какой отметке все же остановится показатель в 2011 году, учитывая инфляцию и другие факторы, которые могут повлиять на курс национальной валюты.

Для UBR.UA прогнозирует Владимир Карпенко, начальник управления неторговых операций коммерческого банка Украины:

"Дело в том, что ИПЦ (индекс потребительских цен) влияет на курс доллара косвенно, и даже значительный рост ИПЦ в условиях слабой экономики может не повлиять на курс валюты при воздействии других значительных факторов, таких как торговый баланс и приток или отток инвестиций".

В.Карпенко: "Спрогнозировать же факторы влияния в условиях кризиса на данный момент непроогнозируемости действующей власти вообще достаточно тяжело. Можно только рассмотреть возможные варианты:

1. По заявлениям Тигипко, бюджет на следующий год рассчитывается с учетом прогноза толи Министерсва финансов, толи Миниэконоики по курсу 7,95. Но тот же Тигипко заявил, что НБУ отказался дать прогнозный курс валюты на следующий год.

2. Сегодня в одной из газет читал, что Стельмах заявил, что НБУ будет гасить волны колебаний на валютном рынке и до конца года курс доллара не поднимется выше 8,00, но все же выше 8-ми а не 7.95, и до конца года, а не на следующий год.

3. Кредит, предоставленный МВФ Украине в размере 15 млрд. долларов соизмерим с золотовалютными запасами НБУ, и если у кого-то "ума хватит", чтобы тратить его на поддержание курса гривны, то при условии отсутствия оттока капитала с его помощью курс можно держать достаточно долго, непонятно зачем, но можно.

4. Нашим основным экспортерам зерна и металла выгодна девальвация курса гривны, и с учетом, что все они представлены в нынешней власти, возможно, им удастся лоббировать отпустить курс в свободное плавание и не держать его искусственно. С учетом того, что для любой национальной экономики в целом выгодна девальвация национальной валюты, а выборы не скоро и нет необходимости заигрывать перед электоратом (а у нас народ паникует, что при росте курса доллара, что при его падении, и эта валютная истерия с легкостью подхватывается политиками)

5. Значительное влияние на курс гривны могут оказать инвестиции в иностранной валюте. Хотя я пока не вижу предпосылок к значительному их притоку. Разве что, если отменят мораторий на продажу земли… Но не слышал пока о таких планах".

"Итак, имеем два фактора: цены на металл и зерновые и возможный приток инвестиций. Они могут способствовать удержанию курса гривны на нынешнем уровне, плюс кредит МВФ. И состояние экономики, инфляция, торговый баланс и действия правительства (например, импорт гречки, вместо того чтобы отпустить на нее цены дать стране, как производителю этого продукта, заработать на таком скачке) - на другой чаше весов.

Учитывая все вышеизложенное, я лично считаю, что курс в следующем году все же будет выше 8-ми", - резюмирует эксперт.

Напомним, в проекте бюджета на 2011-ый год заложен курс 7,95 грн. за один доллар.

"С начала сентября на межбанковском валютном рынке наблюдалось повышение спроса на инвалюту, которое совпало с проведением ежемесячных расчетов за импортированный газ. В этих условиях наличный сегмент валютного рынка продемонстрировал повышенную чувствительность к колебаниям обменного курса гривни, что привело к увеличению чистого спроса населения на иностранные наличные", - отмечено в сообщении.

По данным Нацбанка, снижение рыночных котировок гривни составило на межбанке - 0,44%, до 7,9213 грн/$1, а на наличном (по операциям продажи долларов) - на 0,64%, до 7,9546 грн/$1.

НБУ напоминает, что для нивелирования негативных рыночных ожиданий центральный банк осуществил ряд интервенций, как по продаже иностранной валюты, так и по ее покупке.

"Благодаря этому в конце недели состоялась стабилизация межбанковского валютного рынка", - резюмируется в сообщении.

На текущей неделе курс на межбанке протестировал уровень 7,9500 грн/$1: остановить ослабление гривни удалось благодаря продаже валюты Нацбанком.

Сегодня торги по доллару на межбанковском валютном рынке открылись в диапазоне 7,9130-7,9215 грн/долл., торги по евро - 10,0485-10,0620 грн/евро, торги по рублю - 0,2562-0,2566 грн/руб. НБУ выходил на межбанковский валютный рынок с покупкой и продажей долларов по курсу 7,9082/7,9190 грн/долл.

Напомним, торги по доллару на межбанковском валютном рынке 9 сентября завершились в диапазоне 7,9155-7,9205 грн/долл.Торги по евро завершились в диапазоне 10,0715-10,0805 грн/евро, по рублю - 0,2564-0,2567 грн/руб. НБУ выходил на межбанковский валютный рынок с покупкой и продажей долларов по курсу 7,9082/7,9200 грн/долл.

Напомним, вчера, 9 сентября, торги на межбанковском валютном рынке завершились в диапазоне 7,9155-7,9205 грн/долл. Согласно данным компании "ИнтерБизнесКонсалтинг", торги по евро завершились в диапазоне 10,0715-10,0805 грн/евро, торги по рублю - 0,2564-0,2567 грн/руб.

Вместе с тем сохраняются опасения, что риски по госдолгу в Европе помешают восстановлению региона.

Иена дешевеет по отношению ко всем основным валютам мира после того, как рост импорта в Китае превысил ожидания аналитиков, что вселило в рынки уверенность в стабильности китайской экономики и снизило интерес к валютам "тихой гавани".

"Настрой данных из США немного улучшился - и можно поверить, что рынки уже учли огромное количество плохих новостей, - отметил руководитель отдела валютных исследований Westpac Banking Corp. Роберт Ренни. - Доллар может укрепиться в октябре".

Потребительские расходы в США выросли в августе на 0,3%, а индекс Empire Manufacturing Федерального резервного банка Нью-Йорка поднялся в сентябре до 9 пунктов с 7,1 пункта в прошлом месяце, как ожидают аналитики. Данные по обоим показателям будут опубликованы на следующей неделе.

Между тем в четверг министерство труда США объявило о менее значительном росте первичных обращений за пособием по безработице, чем прогнозировали экономисты.

Данные о росте ВВП Японии в апреле-июне были пересмотрены с повышением с 0,4% до 1,5% в годовом выражении. Кроме того, премьер-министр Японии Наото Кан в пятницу объявил о плане стимулирования потребления и создания рабочих мест объемом 920 млрд иен ($11 млрд).

Китайский экспорт вырос в августе на прогнозировавшиеся аналитиками 34,4%, в то время как объемы импорта увеличились больше, чем ожидалось, - на 35,2%.

Евро подешевел к 8:05 МСК в пятницу на 0,3% - до $1,2655, в ходе торгов доллар поднимался до максимума с 31 августа - $1,2644.

В паре с японской нацвалютой евро поднялся со 106,37 иены до 106,59 иены.

Курс доллара составил 84,22 иены против 83,78 накануне.

В четверг, 9 сентября, Национальный банк Украины (НБУ) вышел на рынок с двумя интервенциями одновременно. Он продавал доллары по курсу UAH/USD 7,9200 и покупал их по курсу UAH/USD 7,9082. Об этом ЛІГА.Финансы рассказал директор департамента аналитики компании "Astrum Investment Management" Алексей Блинов.

По мнению аналитика, данные действия были осуществлены регулятором с целью продемонстрировать рынку, что центробанк не ожидает нестабильности обменного курса, а также в очередной раз задекларировать решимость держать обменный курс стабильным.

Игроки рынка последовали данному ориентиру, и межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9155-7,9205: гривня укрепилась к доллару на 0,1%.

При этом межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/EUR 10,0715-10,0805: гривня укрепилась к евро менее чем на 0,1%.

С начала 2010 года украинская валюта укрепилась на 1% к доллару на 13,8% - к единой европейской валюте.

Напомним, в среду, 8 сентября, регулятор вышел на рынок с интервенцией в поддержку национальной валюты, продавая доллары по курсу UAH/USD 7,9269.

100 USD - 790.8200 грн (на 9 сентября - 790.8200 грн);

100 EUR - 1005.5276 грн (на 9 сентября - 1004.1042 грн);

10 RUR - 2.5609 грн (на 9 сентября - 2.5603 грн).

"Нацбанк удовлетворен ситуацией, потому что рынок продемонстрировал правильное понимание настроения НБУ. Сигнал заключался в том, что будут отсутствовать резкие колебания курса... Чистое сальдо покупки (в четверг - ИФ) - более $17 млн", - сказал он.

Как сообщалось, в среду и вторник НБУ продал $33 млн и $79 млн соответственно по курсу 7,9269 грн/$1. В четверг НБУ вышел на межбанк с покупкой валюты по 7,9082 грн/$1 и продажей по 7,9200 грн/$1.

В целом, по итогам торгов в четверг курс гривни на межбанке укрепился до 7,9200 грн/$1 с 7,9250 грн/$1 в предыдущий день. Рыночные котировки в финальной части торгов 9 сентября составляли 7,9150-7,9250 грн/$1.

По словам В.Литвицкого, без участия НБУ укрепление могло бы быть сегодня даже больше. "Мы идем вместе с рынком, не работая против него, а лишь сглаживая необоснованные колебания", - подчеркнул руководитель группы советников главы НБУ.

При этом по его словам, рынок в четверг отреагировал на заявление главы НБУ о выходе экономики из рецессии, а банков - из кризиса.

"Экономика в этом году сильнее, чем в прошлом. Поэтому гривня не может быть слабее, чем в прошлом году", - сказал В.Литвицкий.

"Превалирует вероятность того, что бюджетный ориентир (8 грн/$1 - ИФ) не будет превышен, даже при меньшем усилении экономики (чем по итогам первого полугодия - ИФ)... При любом варианте этот год гривня закончит лучше, чем прошлый", - добавил он, отметив, что основания для девальвационных ожиданий отсутствуют.

Как сообщалось, с середины минувшей недели спрос на валюту на межбанке вырос, что наблюдатели связывали, прежде всего, с очередными крупными выплатами за российский газ. Нацбанк, в последнее время существенно меньше выходивший на рынок (чаще с покупкой валюты, чем с ее продажей), поддержал гривню своими интервенциями.

При расчете показателей проекта государственного бюджета на 2011 год используется курс 7,95 грн/$1, тогда как госбюджет текущего года разрабатывался исходя из курсового ориентира на уровне 8,00 грн/$1.

Курс гривни на межбанке с начала года укрепился на 0,7% (с 7,9750 грн/$1).

Сегодня торги по доллару на межбанковском валютном рынке открылись в диапазоне 7,9230-7,9315 грн/долл., торги по евро - 10,0835-10,0985 грн/евро, торги по рублю - 0,2561-0,2564 грн/руб. НБУ вышел на межбанковский валютный рынок с покупкой и продажей долларов по курсу 7,9082/7,9200 грн/долл.

Напомним, торги по доллару на межбанковском валютном рынке 8 сентября завершились в диапазоне 7,9250-7,9295 грн/долл.Торги по евро завершились в диапазоне 10,0780-10,0865 грн/евро, по рублю - 0,2562-0,2565 грн/руб. НБУ выходил на межбанковский валютный рынок с продажей долларов по курсу 7,9269 грн/долл.

"По итогу года мы выйдем где-то на восемь, возможно, ниже восьми гривен", - сказал Стельмах.

В проекте бюджета на 2011-ый год заложен курс 7,95 грн. за один доллар. Курс национальной валюты на следующий год UBR.UA прогнозирует Ростислав Скляренко, заместитель директора по развитию финансового направления бизнеса Корпорации UBG.

"На мой взгляд, в 2011 году Национальный банк будет с помощью валютных интервенций удерживать курс в диапазоне 7,8 – 8,0 грн. за один доллар. При этом в следующем году прогнозируются макроэкономические тенденции, которые могут способствовать снижению обменного курса до уровня 7,5 – 7,6 грн. за один доллар.

Но так как наша экономика экспортно-ориентированная, то в ревальвации гривне крайне не заинтересованы экспортеры. Они являются основными налогоплательщиками в госбюджет, поэтому Национальный банк будет использовать все инструменты, чтобы не допускать укрепления гривны".

Как сообщает эксперт, на укрепление курса гривны в 2011 году могут повлиять следующие факторы:

- увеличение доверия среди населения к национальной валюте – т.е. фактический перевод части сбережений населения в валюте в гривну;

- получение следующих траншей по кредиту МВФ;

- формирование положительного сальдо платежного баланса Украины;

- приток иностранных инвестиций.

Ранее вице-премьер-министр Украины Сергей Тигипко заявил, что в Украине нет оснований для девальвации гривны, но Национальный банк Украины допускает колебания курса, при этом не видит оснований для стрессовых изменений его значения.

Иностранная валюта, а именно евро и доллары есть, но не во всех отделениях банков, поэтому, возможно, нужно немного поездить, чтобы обменять гривну. Но, несмотря на такую ситуацию, очередей в обменниках нет, да и вообще особого наплыва горожан не наблюдается. Люди в основном платят за коммуналку и переводят деньги.

- Сейчас в нашем отделении банка нет ни евро, ни долларов. Возможно, после обеда ситуация изменится, - рассказала "КП" кассир OTP банка на пр. Кирова. - Вы можете поехать в другое наше отделение на пр. Гагарина, там без проблем сможете обменять необходимую сумму.

А вот в некоторых банках есть ограничение на продажу доллара. Например, в "Укрсиббанке" могут продать не более трех тысяч долларов в руки, а вот евро в наличии не оказалось.

Оказалось невозможным обменять гривну и в отделении одного из наибольших банков не только Днепропетровска, но и Украины.

- Ни евро, ни долларов сейчас у нас в отделении банка нет, - сообщили в "ПриватБанке", - пока валюту не приносили, поэтому и продать нечего.

доллар – 790.8200 гривни;

евро – 1004.1042 гривни;

10 рублей – 2.5603 гривни.

Напомним, Национальный банк Украины установил на 8 сентября 2010 следующие официальные курсы гривни к иностранным валютам:

доллар – 790.8200 гривни;

евро – 1007.8210 гривни;

10 рублей – 2.5733 гривни.

Понятное дело, колебания в 0.3% – это как легкое дуновение ветерка, по сравнению с бурей образца 2005 или 2008-2009 гг., когда гривну носило туда-сюда с амплитудой в 20-30%. Тем не менее, нельзя не заметить, что Национальный банк в последнее время стал проявлять активность.

В пятницу, 3 сентября, он присутствовал на украинском валютном рынке одновременно с двумя интервенциями: продавал доллары по курсу 7.9002 грн/долл. и покупал их по курсу 7.9082 грн/долл. По мнению аналитика компании Astrum Investment Management Алексея Блинова, данное решение регулятора вызвано девальвационным давлением на гривну, наблюдающимся вот уже три дня подряд.

Четких объяснений происходящему специалисты пока не дают. Некоторые – объясняют, что в течение июля 2010 года на валютном рынке наблюдалось постоянное превышение предложения доллара над спросом. Другими словами, долларов было – как блох на собаке, и если бы они не выкупались Нацбанком, неизвестно, насколько бы "зеленый" тут упал.

В августе пипл потянулся на отдых, причем, значительная его часть – в Турцию, Грецию, Хорватию и на прочие заграничные курорты. В результате, по статистике за последний месяц лета 2010 года население купило иностранной валюты на $397.9 млн. больше, чем продало, тогда как, например, в июне – на $149 млн.

Как сообщается на сайте Национального банка Украины (НБУ), в августе украинцы купили у банков валюту на $2.116 млрд., продали – $1.718 млрд.: покупка населением валюты возросла по сравнению с июлем на 11.4%, продажа – сократилась на 1.8%.

Совокупный объем сделок на наличном рынке вырос в августе на 5.1% по сравнению с июлем – до $3.835 млрд. Кроме того, по данным НБУ, объем банковских вкладов физических лиц в свободно конвертируемой валюте (СКВ) в прошлом месяце увеличился на $5.3 млн. и на 31 августа составил $15.244 млрд.

Также в прошлом месяце поступил первый транш кредита МВФ. В страну зашла субвалюта Фонда, которая, однако, гораздо легче конвертируется в доллар, чем наши гривны (на мировом рынке). Таким образом, мы оказались при деньгах. Почему же гривна с началом осени начала сползать вниз?

Финансовый аналитик Александр Дмитренко полагает, что как на рынке наличных, так и в торговле безналичной валютой ликвидность банков оставляла желать лучшего, а собственно сама стратегия работы валютных спекулянтов и бизнеса сводилась к своеобразному carry trade по-украински. Иначе говоря, уверовав в неуклонный, хотя и происходящий с "черепашьими" темпами гривнеукрепляж, игроки, имеющие доллары, старались, образно говоря, от них избавиться позавчера, поскольку послезавтра они могли приобрести ту же валюту дешевле.

Этот вялотекущий (в условиях изнуряющей жары) процесс тянулся до 20-х чисел августа, аккурат до того момента, когда регулятор, которого уже начал беспокоить затянувшийся, хотя и очень медленный ревальвационный ремейк сезона весна-лето-2008, анонсировал свое намерение вернуть рынок в русло стабилизации. "Волевым порядком" курсы гривневых интервенций были слегка приподняты, что вначале приостановило среднюю цену сделок по долларовому безналу, а затем "заморозился" и ползучий откат официального и официального курса валюты США.

"В этом контексте, – говорит Дмитренко, – интересно отметить поведение участников рынка наличных. Дилеры "черного рынка" быстро уяснили грядущую смену тренда и слегка приподняли цены. Между тем, возвращавшиеся из отпуска их потенциальные клиенты еще не уяснили для себя того, что эра ползуче дешевеющего доллара приказала долго жить, и натурально требовали от валютчиков оптового и розничного сегментов "справедливых" (как им представлялось) цен на "зелень". Возникали забавные недоразумения, однако, как резонно заметили дилеры опта, "процесс клиентской адаптации пошел". Клиенты мало-помалу свыклись с мыслью, что время, извините, "халявы" закончилось, и постепенно начали приобретать валюту по предлагаемым, уже слегка выросшим, ценам.

В подтверждение резонности перемен на рынке наличных торги долларовым безналом 31 августа завершились нацбанковской гривневой интервенцией по более высокому, чем накануне, курсу (7.8889 грн/долл.), дилеры валютного межбанка констатировали непривычное там доминирование спроса, а официальный курс на 1 сентября вырос на 0.06 коп., до 7.8867 грн/долл. Этим рынок дал понять, что наступила осень, с которой традиционно связывают уже записанные на генетическом уровне с 1998 года валютные ажитации. И первые сессии сентября подтвердили справедливость появившегося у писателя Смирнова термина: "Тревожный месяц вересень". Гривневые интервенции Нацбанка вначале прекратились вовсе, а с 3 сентября были заменены предложением регулятора "поработать в обоих направлениях" (7.9002/7.9082 грн/долл.), в результате официальный курс доллара за первые три рабочих дня осени прибавил 2.21 коп., поднявшись на 7 сентября к отметке 7.9082 грн/долл.".

По мнению Александра Дмитренко, причин монетарного характера для столь резкой смены настроения на валютном рынке не было. Напротив, динамика цен на гривневые кредиты overnight свидетельствовала о росте интереса к гривневым ресурсам. Поэтому рост курса доллара он склонен объяснять двумя факторами. Первый – упомянутый выше "календарно-генетический".

"Вторым поводом для роста спроса на доллар, полагаю, уместно считать кадровые перемены в верхних эшелонах руководства НБУ, где на смену адептам крепкой гривны пришли сторонники "более либерального валютного рынка". Натурально, участники последнего истолковали это по-своему, дав старт скупки доллара "в массовом порядке". Это повлекло за собой аналогичные настроения и на рынке наличных, где к 3 сентября клиенты практически полностью адаптировались к новым ценам и условиям работы. О чем, собственно, говорят итоги торговли наличной "зеленью" на оптовом и розничном сегментах рынка Днепропетровска и других крупных центров валютообменного бизнеса, констатировавшие устойчивое доминирование спроса на фоне выросших оборотов", – размышляет аналитик.

О дальнейших тенденциях на валютном рынке аналитики и банкиры говорят неопределенно. Опрошенные dengi.ua банкиры прогнозируют в начале октября незначительное снижение курса гривны. Причем пессимисты ждут к концу 2010 года курса 8.0-8.3 грн./долл, оптимисты – 7.8-7.95 грн./долл. То есть отклонения вниз от текущего курса возможны, но в пределах 2% (потери на $100 не более 10-40 гривен).

Поводов для глубокой девальвации, такой, к примеру, как в 2008-2009 году, валютные аналитики пока не видят. Но признают, что динамика обменного курса будет зависеть от поведения Нацбанка: если НБУ ослабит влияние на валютный рынок, обменный курс может даже укрепиться до уровня 7.60-7.70 грн./долл.

Александр Дмитренко в свою очередь допускает, что нынешний достаточно интенсивный рост курса наличного доллара, скорее всего, приостановится, войдя в режим насыщения. "Впрочем, последнее слово здесь за клиентом: если он свыкнется с перманентным подорожанием заокеанской валюты, обороты поддержат нынешний "бычий" тренд", – подытожил он.

"Резких колебаний не будет потому, что мы будем выравнивать волны (по курсу)", - сказал глава Нацбанка.

При этом чиновник констатировал, что в начале года гривна была несколько крепче, чем в настоящее время.

"Поэтому по итогу года мы выйдем где-то на восемь, возможно ниже восьми гривен (за 1 доллар)", - сказал Стельмах.

Ранее сегодня, 8 сентября, вице-премьер-министр Украины Сергей Тигипко заявил, что в Украине нет оснований для девальвации гривны.

Как сообщалось, Национальный банк Украины допускает колебания курса, но не видит оснований для стрессовых изменений его значения.

Сегодня торги по доллару на межбанковском валютном рынке открылись в диапазоне 7,9275-7,9370 грн/долл., торги по евро - 10,0835-10,0985 грн/евро, торги по рублю - 0,2565-0,2568 грн/руб. НБУ выходил на межбанковский валютный рынок с продажей долларов по курсу 7,9269 грн/долл.

Напомним, торги по доллару на межбанковском валютном рынке 7 сентября завершились в диапазоне 7,9470-7,9620 грн/долл.Торги по евро завершились в диапазоне 10,1366-10,1617 грн/евро, по рублю - 0,2580-0,2583 грн/руб. НБУ выходил на межбанковский валютный рынок с продажей долларов по курсу 7,9269 грн/долл.

"Тенденции должны быть как раз направлены на то, чтобы гривня усилилась потому, что мы имеем, во-первых, валютные резервы постоянно растущие, мы сейчас имеем программу с МВФ", - подчеркнул С.Тигипко.

Вице-премьер подчеркнул, что на сегодняшний день оснований говорить о том, чтобы гривня девальвировала – нет.

Курс покупки наличного евро составляет 9,96-10,12 грн/евро, курс продажи - 10,14-10,25 грн/евро. Средняя цена продажи составляет 10,237 грн/евро, покупки - 10,011 грн/евро.

Напомним, Национальный банк Украины установил на 8 сентября официальный курс гривны на уровне 7,9082 грн/долл. и 10,078210 грн/евро.