Отчет МВФ об Украине - интересное чтиво и познавательное. Там более чем ясно указаны причины, почему Украине в 2011 году не дали денег. Но это не самое интересное. Куда более интересно то, что рекомендует МВФ сделать Украине в 2012 году, и почему фонд это рекомендует. Рекомендаций много. Конечно, есть большое количество и второстепенных пожеланий. Но есть и главные мысли МВФ относительно Украины. Вот о них мы и поговорим.

Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра для UBR.UA

Курс гривны не должен быть фиксированным

Международный валютный фонд рекомендует, чтобы курс доллар/гривна был плавающим и изменялся в результате изменения экономической ситуации на валютном рынке Украины. При этом в самом отчете МВФ записано, что хотя формально курс гривны считается нефиксированным, но де-факто он является фиксированным и привязанным к доллару США, что имеет отрицательное значение для экономики Украины. Почему в МВФ так думают? В фонде считают, что в условиях посткризисного состояния мировой экономики фиксированный курс гривны приводит к неадекватной ситуации во внешней торговле Украины. В МВФ считают - и небеспочвенно - что фиксированный курс нацвалюты ведет к тому, что украинские экспортеры проигрывают на мировом рынке из-за "сильной" гривны. И это действительно так. В 2012 году девальвировал российский рубль, а еще больше белорусский рубль, в результате экспорт товаров из Беларуси и России стал более выгодным, чем производство этой продукции в Украине. А теперь, когда и евро девальвировал по отношению к доллару, гривна стала очень "сильной" валютой по отношению к евро, в результате импорт товаров из Европы стал очень выгодным бизнесом, чего не скажешь об украинском экспорте в Европу. Фактически в условиях, когда большинство стран мира ослабляет свои национальные валюты, чтобы выиграть битвы на международном рынке торговли, Украина наоборот укрепляет гривну и делает украинский экспорт невыгодным, но зато очень выгодным импорт в Украину. Поэтому рекомендация МВФ относительно гривны в целом правильная и справедливая. Проблема только в том, что эту рекомендацию тяжело реализовать в Украине, так как фонд в своих расчетах совершенно не замечает наличия 75 млрд. наличных долларов, которые обращаются на территории Украины.

Читайте также: Радикальной девальвации гривны в 2012 не будет

МВФ понимает, что плавающий курс гривны будет вносить девальвационные ожидания, поэтому фонд рекомендует НБУ активно использовать валютные форварды и свопы для того, чтобы хеджировать для банков и юридических лиц валютные риски. Во многих странах мира именно так и поступают. Их центробанки активно заключают валютные форварды и свопы, при этом курс этих договоров известен рынку. Поэтому участники рынка, наблюдая за курсами выполнения форвардов, могут оценить ожидаемую девальвацию курса национальной валюты. Но в Украине, хотя формально и существует рынок валютных форвардов и свопов, но работает он очень слабо, и его невозможно оценить по его показателям, а тем более - предвидеть курс гривны в будущем. Поэтому малейшая девальвация гривны ведет к повышенному спросу на валюту. А в последнее время уже и фиксированный курс доллара стал стимулятором роста спроса на валюту, так как участники украинского валютного рынка просто не верят, что в условиях всеобщей девальвации мировых валют, в том числе и доллара США, гривна может оставаться стабильной валютой. Это выглядит действительно странно.

Україна у 2012 році кредитів не отримає >>> ВІДЕО

Изменение фискальной политики

Международный валютный фонд очень часто рекомендует всем странам, которым он предоставляет кредиты, изменять фискальную и бюджетную политику с целью уменьшения дефицита госбюджета. Предоставляя кредиты, МВФ считает, что эти кредиты должны только на время помочь государствам пережить тяжелые времена. Но в будущем государства должны изыскать свои внутренние резервы и за счет профицита госбюджета скопить необходимые денежные средства для решения всех своих текущих проблем, и в том числе для расчетов по кредитам МВФ. Аналогично и Украине МВФ рекомендовал уменьшить дефицит госбюджета и в будущем привести его к профициту. Для этих целей рекомендовано уменьшить затраты из госбюджета. Прежде всего, за счет нерациональных расходов на неэффективные государственные программы. Одной из таких программ является требование продать рекапитализированные банки, а за счет полученных денег покрыть дефицит госбюджета Украины. Кроме того, рекомендовано пересмотреть направление государственных инвестиций в экономику и отказаться от дотирования нерентабельных и экономически слабых отраслей и предприятий, а направить средства на небольшую группу экономически перспективных проектов. Рекомендовано уменьшить и затраты на содержание госаппарата и вообще постоянные затраты государства на содержание различных государственных служб и структур. Кроме этого, рекомендовано не снижать, а повысить налоги, и ужесточить условия выплаты социальных пособий (повышение пенсионного возраста, снижение лимита прожиточного уровня при котором положено начислять социальные выплаты и т. д.).

На Україну швидкими темпами насувається фінансова криза >>> ВІДЕО

Но самое интересное другое: рекомендовано существенно уменьшить количество налогов и упростить систему администрирования налогов. Вот как раз этого делать в Украине не хотят, так как хорошо понимают, что если уменьшить количество налогов, как рекомендует МВФ, а самое главное - перекроить систему администрирования налогов по-европейски, то резко уменьшаться возможности для отдельных лиц получать налоговые и другие бюджетные преференции. На сегодня Украина имеет запутанную и непонятную систему налогообложения, которая позволяет получать очень большие налоговые льготы для отдельных лиц, и, естественно, что они будут максимально противится любым реформам. В фонде просто не понимают, почему Украина не хочет сделать эффективным механизм взимания налогов и при этом требует все новые и новые кредиты от МВФ для финансирования дефицита госбюджета. Но МВФ тоже в своих рекомендациях не замечает или не хочет замечать, что 60% экономики Украины работает в "тени" и для них понятие "фискальная политика" — просто слова.

Газ. Нафтогаз

Международный валютный фонд рекомендует навести порядок в НАК "Нафтогазе Украины". МВФ считает, что за счет существующей системы закупки газа государственной структурой и последующей перепродаже этого газа другим структурам, происходит "скрытое дотирование" цен на газ за счет нерыночных методов. С одной стороны, формально госбюджет не дотируют НАК "Нафтогаз", а с другой стороны, за счет механизма ОВГЗ и других схем получается, что природный газ покупается за счет бюджетных средств, а потом уже поставляется поставщикам. При этом поставщики крайне неэффективно рассчитываются с "Нафтогазом", и в результате государству приходится вновь и вновь выделять деньги из госбюджета для финансирования покупки газа. Как результат - происходит схема: НБУ осуществляет эмиссию гривны посредством выкупа ОВГЗ, потом НАК "Нафтогаз" за счет этой гривны покупает в НБУ валюту для расчетов за газ, НБУ обратно изымает эмиссию гривны, но при этом вынужден тратить валюту из золотовалютных запасов. В конечном итоге НАК за эту валюту покупает газ в России по очень высокой цене, а продает в Украине по цене ниже цены покупки. Образуется дефицит бюджета НАКа, который постоянно растет, и нет перспектив, что он может уменьшиться. В МВФ считают, что это - неправильно и опасно для экономики Украины. Поэтому МВФ рекомендует сделать схему покупки газа прозрачной, а цены покупки газа за границей и продажи на территории Украины сравнять, чтобы ликвидировать дефицит НАК "Нафтогаза". При этом повышение стоимости газа для населения МВФ не считает главной задачей, и даже соглашается, что цены для населения могут быть ниже, за счет прямых дотаций из госбюджета. Но при этом фонд требует, чтобы промышленные компании покупали газ по рыночным ценам и тем самым не формировали дефицит НАК "Нафтогаза". Вполне логичное требование. Но, как это реализовать?

Читайте также: Транш МВФ Украина получит только после повышения цены на газ, - эксперт

Подобреет МВФ к Украине в 2012 году или нет - сложно сказать. Для восстановления сотрудничества фонда и Украины нужно радикально переписывать меморандум и искать компромиссы, а самое главное - нужно хотя бы пытаться выполнять требования МВФ. Такое у них правило: не слушаешься — не получаешь денег.

Теги: мвф транш курс гривны нак
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 4002