Поступление доходов и выполнение расходов государственного бюджета Украины происходит ниже плана. Об этом сообщил старший финансовый аналитик инвестиционно-консалтинговой группы ICU Тарас Котович. По его словам, ухудшение бюджетных показателей происходит из-за крупных выплат по возмещению НДС (особенно в январе), из-за недопоступления акциза по табачным изделиям и прочим товарам. А также из-за укрепления курса гривны по сравнению с показателем, заложенным в бюджет.

«Отчетность за четыре месяца демонстрирует достаточно высокий уровень выполнения планов по финансированию из долговых источников. Однако значительная часть привлечений была краткосрочной. И часть уже погашена, а часть предстоит погасить в ближайшие месяцы и до конца года», — отметил Котович.

Госказначейство обязали напрямую из госбюджета выплатить возмещение по НДС 

Тем не менее, говорит аналитик, доля краткосрочных займов сокращается. По состоянию на конец мая 2019 года она составила 75% за счет ОВГЗ со сроком погашения до 1 года, и 64% — за счет гособлигаций с погашением в 2019 году. Для сравнения: в 2019 году эти показатели по итогам мая составляли 67% и 52%, соответственно.

«Если исключить это финансирование, то можно считать, что бюджет получил только 55 млрд. грн., а не 156 млрд. (по итогам пяти месяцев). То есть, исходя из прошлогодней практики, еще 100 млрд. грн. нужно привлечь дополнительно, не выпуская больше ОВГЗ с погашением в 2019 году», — подчеркнул Котович.

Структура инвесторов

В 2019 году большую роль играют инвестиции нерезидентов. За пять месяцев прирост их портфеля ОВГЗ составил 36 млрд. грн., а доля в общем объеме ОВГЗ превысила 5% или вплотную приблизилась к 10%, если исключить портфель НБУ.

Кабмин готов опустить курс гривны до 30,7 грн./$, чтобы сократить госдолг

Физлица уже вложили в ОВГЗ более 9 млрд. грн., прирост происходил и за счет гривневых бумаг, и за счет валютных. «Доля гривневых выросла с 23% до 33% на начало года», — говорят в ICU.

Процентные ставки

Снижение инфляции ниже 10% и решения НБУ по учетной ставке пока не очень влияют на доходность ОВГЗ со сроком обращения год и более. Снижение процентных ставок касается пока коротких облигаций со сроком 3-6 месяцев, уточнили эксперты ICU.

Власти не выполнили госбюджет почти на миллиард, но пообещали не допустить дефолта

Структура долга

Благодаря притоку инвестиций нерезидентов в гривневые облигации, усилению гривны и низкому уровню внешнего (и валютного в целом) финансирования, доля гривневого долга в долговом портфеле страны увеличилась.

«Отношение долга к ВВП продолжит двигаться в сторону снижения ниже 60%», — заверил Котович.

Валютные выплаты

Минфин не торопится с внешними займами. Ситуация на рынке не очень благоприятна, а при отсутствии активной программы с МВФ вероятность выпуска еврооблигаций очень низкая. Цена размещения слишком высокая. Поэтому выплаты мая сделаны за счет резервов, и они же, скорее всего, будут источником и в сентябре. На пике платежей.

Украина открыла большой источник доллара, и гарантировала стресс гривне

«Что касается валютных ОВГЗ — уровень рефинансирования этих выплат сейчас 74%, но может улучшиться и правительство может даже пополнить свои валютные счета для внешних выплат на волне сезонного ослабления гривны», — резюмировал Котович.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, YouTube, Facebook, Instagram.

Теги: дефицит бюджета госбюджет ндс акцизы мвф госдолг гривна валюта курс инфляция
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 968
Загрузка...
Загрузка...