При заключении инвестиционной сделки каждый стартап сталкивается с проблемой, какие акции выпускать: обычные, привилегированные или использовать конвертируемый займ? Чаще всего способ предлагает сам инвестор, а предприниматель просто соглашается. Но гораздо лучше иметь свою позицию по этому поводу, пишет Freshle.com.

Самые перспективные украинские стартапы

Корпоративный юрист Скотта Уокера ответил на вопрос о выборе способа структуризации инвестиционной сделки с бизнес-ангелом.

Обычные акции 

Преимущество издания обычных акций состоит в том, что это относительно быстро, просто и недорого.  Все, что Вам нужно, это короткое подписное соглашение и соглашение акционеров. Кроме того, Вы с акционерами оказываетесь на равных условиях.

Однако есть 4 недостатка такого типа акций.

1. Вероятнее всего бизнеса ангелы с опытом не согласятся на обычные акции, потому что как раз не хотят быть с Вами “в одной лодке”.

2. Вы должны оценить стартап заранее, что может быть очень сложно и потом приведет к “размыванию” Вашей доли.

3. Могут быть проблемы с налогами. Так как Вы и Ваши соучредители заплатили номинальную цену за свои обычные акции, а ангелы через короткое время платят существенно большую цену, это вызовет вопросы у налоговой, почему стоимость так резко увеличилась. Кроме того, налоговая служба также может посчитать акции основателей как форму компенсации.

4. Могут быть проблемы с опционами, потому что цена обыкновенных акций будет установлена заранее.

Какие бывают стартаперы: 10 самых распространенных типов

Привилегированные акции

Привилегированные акции очень любят бизнес-ангелы. Единственное преимущество с Вашей точки зрения состоит в том, что Ваши интересы  и ангелов одинаковы. В этом случае нет никакого смысла для инвесторов сохранять оценку компании низкой в первом раунде.

Однако недостатков у привилегированных акций много. Во-первых, это достаточно долгая по времени и дорогая процедура: юридические расходы могут быть в районе 20,000$ и больше.

И, во-вторых, как уже говорилось выше, оценить компанию на такой ранней стадии очень трудно. Это приводит к затянувшимся переговорам и опять к размыванию доли.

Convertible notes (конвертируемый займ)

Выпуск конвертируемого займа часто рассматривается как разумный компромисс между изданием обычных и привилегированных акций.

Общий принцип конвертируемого займа такой: инвестор дает денег стартапу без первичной оценки компании, а взамен получает скидку (от 15 до 30%) на покупку акций в следующем раунде инвестиций на условиях этого раунда.

В этом случае выстраивается своеобразный “мост”, который предоставляет стартапу возможность дойти до следующего раунда финансирования, в котором займ автоматически трансформируется в акции со скидкой.

Преимущество конвертируемых займов состоит в том, что это относительно быстро, просто и недорого;  все, в чем Вы нуждаетесь, – это достаточно простое соглашение.

Кроме того, другое существенное преимущество заключается в том, что займ отсрочит оценку компании до первого раунда.

8 каверзных вопросов, ставящих стартаперов в тупик

Минус конвертируемого займа в том, что у стартапа и ангелов разные цели. При конвертируемом займе интересы ангела будут направлены на то, чтобы получить максимальный доход от своего вложения, стараясь принизить стоимость компании.

Единого рецепта, какие акции выпустить, конечно, нет. Однако зная ингредиенты каждого блюда, можно подобрать свое.

Хотите первыми получать важную и полезную информацию о ДЕНЬГАХ и БИЗНЕСЕ? Подписывайтесь на наши аккаунты в мессенджерах и соцсетях: Telegram, Twitter, Google+, Facebook, Instagram.

Теги: бизнес стартап свое дело бизнес-ангелы
Источник: Украинский Бизнес Ресурс Просмотров: 2054
Загрузка...
Загрузка...